钢材作为试水国内期货市场的最新大宗商品，本周五将正式在上期所上市交易。

    钢材期货的关注度可以从3月18日到24日上海期货交易所的5天模拟交易中窥之一二。模拟交易的第一天累计成交量就达到了87万手，即870万吨。第二天的成交量达到287万手，第三天的成交量更是迅速上涨至727万手，即7270万吨，成为5个交易日中最大的日成交量。钢材交易远期电子盘的日成交量，南方的上海钢材电子盘交易市场只有10多万吨的水平，专注北方钢材市场的兰格钢材电子期货交易日成交量4-5万吨。上期所在全国范围内推出的钢材期货的“热”度由此可见一斑。

    兰格钢铁电子交易市场总经理岳华表示，虽然钢材期货和现在众多的钢材远期电子交易在操作手法和制度方面有很多相似之处，但投资主体、合约内容、杠杆风险等方面有细节的差异，需要广大投资者注意。

    比如，上期所对投资主体的限制更宽松一些。根据规定，钢材期货的投资主体是中华人民共和国的自然人，根据规定资金的进入门槛也不高，5000元以上即可进行钢材期货的交易。但钢材远期电子盘的交易主要集中的投资主体是钢铁产业链上钢铁贸易商，生产商和下游的终端用户也会参与其中，兰格钢铁电子交易市场就规定只能是法人户才能在兰格钢铁电子交易市场开展交易。

    但上期所对钢材期货交易的合约内容限制要紧凑。对期货交割品级要求更高，交割仓库的限制更审慎，进入交割程序的品牌控制也更严格。比如上期所规定，钢材实物最小交割量是300吨，但1手就可以交易，1手是10吨。而兰格钢铁远期电子市场的交易是从5吨起，此后可以1吨交易。

    此外，钢材期货对杠杆风险的设定也有所不同。虽然钢材期货与钢材远期交易市场均有保证金制度，但上期所的保证金是7%，其它期货经纪公司的钢材期货保证金应该在10%左右。但兰格钢材远期电子交易市场的保证金是20%。杠杆(保证金)不同，风险也就不同，钢材期货市场的交易风险明显更大。

    兰格钢铁电子交易市场分析师田淘淘认为，钢材品种交易区域性特点很强，这也造成众多的钢材远期电子盘交易品种往往集中面向区域内的钢铁用户，标示明显的区域价格特点。但钢材期货是面向整个国内市场的，因此未来对国内整体钢材现货市场的价格风向标作用有明显的建设意义，同时，在国际钢材市场定价权方面也具有益的探索。

    田淘淘认为，期货市场本身主要聚集的就是投机者和套保者两类身份。期货市场中投机者主动承担风险，套保者锁定利润、限制亏损。国际期货市场，三分之一的现货用户会在期货市场做套保。目前，中国国内的期货市场还没有达到这个水平，比如大豆期货市场，也只有10%不到的现货用户会做套保。作为世界上交易量仅次于原油的第二大大宗商品，钢材的期货市场建设显得极具意义。

    田淘淘认为，钢铁作为中国经济发展的工业基础，具有涉及面广、产业关联度高、消费拉动大的特点，其重要性有可能使其在上期所的交易中成长为最大的投机品种。目前，白糖是国内最大的期货交易品种，日成交量平均150万手左右，最高可达500万手。

    目前，宝钢、武钢、鞍钢等大型上市钢铁企业，其线材和螺纹钢等建筑钢材品种并不是主要的经营品种。

根据2008年的中期年报，武钢生产的板材类品种的营业收入占比高达96%多；宝钢生产的高附加值钢材占营业收入的比重达到88%多，鞍钢的各类板材和特钢品种占营业收入也达到64%强。线材和螺纹钢均不是他们的主打产品。在上期所公布的第一批注册品牌中，首钢、沙钢、马钢、华菱等著名钢铁生产企业均在册。(徐放)
    钢材期货相关常识：

    交割仓库：首批指定的仓库有中储发展股份有限公司、上海五钢物流有限责任公司、上海中农吴泾农资有限公司、上海铁路闵行钢铁发展有限公司、镇江惠龙长江港务有限公司、上海期晟储运管理有限公司、浙江康运仓储有限公司、浙江物产物流投资有限公司、天津开发区泰达公共保税仓有限公司。上海期货交易所将根据市场情况进一步增加指定交割仓库。

    注册品牌：首批获准注册的线材品牌包括首钢、沙钢、马钢、华菱、日照、海鑫、济源、萍乡、永钢；螺纹钢品牌有首钢、沙钢、马钢、新兴铸管(7.16,0.06,0.85%)、华菱、日照、海鑫、萍乡、永钢。

    这次上海期货交易所推出螺纹钢和线材2个交易品种，这两个品种2008年产量占全国钢材总产量的30.4%；其中：螺纹钢9619万吨，占全年钢材产量的16.6%。线材产量7985万吨，占13.8%。